Il contributo si sofferma su alcuni dei più rilevanti aspetti sollevati dalle nuove disposizioni in materia di poteri degli amministratori nelle ristrutturazioni organizzative. Si offre, quindi, in via preliminare, la ricostruzione della cornice normativa unionale, dell’impostazione e delle opzioni offerte dalla Direttiva Insolvency con riguardo ai meccanismi di superamento dell’ostruzionismo dei soci e tutela dei loro interessi, dando altresì conto delle deroghe apportate alla disciplina unionale in materia societaria. Analizzate ragioni ed effetti delle scelte del legislatore interno in ordine al­l’azzeramento delle ordinarie competenze assembleari in materia di modificazioni statutarie, operazioni straordinarie e deroghe al diritto di opzione ed al coinvolgimento dei soci, alla stregua di creditori, nei meccanismi di approvazione delle ristrutturazioni societarie, si individuano le tutele che la disciplina assicura ai soci, e fra queste, in particolare, la possibilità di opporsi all’omologazione in caso di abuso.

Parole chiave: Codice della Crisi di Impresa e dell’Insolvenza – Ristrutturazioni societarie – Poteri degli amministratori – Tutele dei soci.

1. La disciplina degli strumenti di regolazione della crisi e dell’in­solvenza delle società nelle modifiche del Codice della crisi recanti attuazione della Direttiva Insolvency A circa 3 anni dal suo varo, il 15 luglio 2022 [1] è entrato in vigore il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (il “Codice della crisi”). A valle dei correttivi introdotti dal d.lgs. n. 147/2020, in ragione dei successivi lavori, culminati con il d.lgs. 17 giugno 2022, n. 83 [2] (il “Decreto Attuativo”), entra in vigore un Codice della crisi significativamente rivisitato. E ciò, sia per assorbire il “Decreto Pagni” (il d.l. n. 118/2021), in particolare in materia di composizione negoziata della crisi, sia per dare attuazione alla direttiva 20 giugno 2019, n. 2019/1023/UE [3] (la “Direttiva Insolvency”), per dare seguito alla delega che il Governo, negli usuali genericissimi termini, aveva ricevuto con la l. 22 aprile 2021, n. 53 (v., in particolare, l’art. 1, comma 1, Allegato A, n. 22) [4]. Si vuole con queste riflessioni porre mente ad alcune limitate previsioni [5] di diretto e rilevante impatto sugli interessi dei soci, recate da quattro nuove disposizioni con cui il Decreto Attuativo ha introdotto nel Capo III del Codice della crisi (dall’art. 120-bis all’art. 120-quinquies), dedicato al concordato preventivo, una nuova sezione, la VI-bis rubricata «Degli strumenti di regolazione della crisi e dell’insolvenza» (e nello schema di decreto attuativo approvato il 17 marzo 2022 «Dei quadri di ristrutturazione preventiva delle società»), per «favorire l’utilizzo delle procedure di ristrutturazione da parte delle società» [6]. In virtù di tali disposizioni, fra l’altro, si riconosce «in via esclusiva» agli amministratori la competenza a decidere «l’accesso a uno strumento di regolazione della crisi … unitamente al contenuto della proposta e alle condizioni del piano»; si precisa che il piano può prevedere «qualsiasi» modificazione dello statuto, «ivi inclusi» aumenti e riduzioni di capitale «anche con limitazione o esclusione del diritto di opzione» e «altre modificazioni» in grado di incidere «direttamente» sui «diritti di partecipazione dei soci», nonché «fusioni, scissioni e trasformazioni» (art. 120-bis, commi 1 e 2). A fronte del potere così riconosciuto agli amministratori, si introduce a favore degli stessi una disciplina di protezione (in termini simili alla disciplina già vigente per i sindaci) da iniziative dei soci volte a ottenerne la revoca (art. 120-bis, comma 4); nel contempo, si riconosce ai soci che rappresentano almeno il 10% del capitale sociale la possibilità di presentare [continua..]