Il contributo costituisce una riflessione sulla normativa dedicata alla c.d. startup innovative, a quasi dieci anni dalla sua emanazione. Tale normativa aveva l’obiettivo immediato di identificare e agevolare una porzione di neo-imprese assai particolare, per natura tecnologica, per modello di business, e per potenziale impatto sull’eco­nomia del Paese. L’evidenza sin qui accumulata indica come le startup italiane abbiano sì tratto beneficio da questa normativa, ma non abbiano in realtà ancora dispiegato il loro pieno potenziale. Risulta pertanto opportuno chiedersi se questo esito sia dovuto all’insufficienza delle azioni di policy, soprattutto in merito al finanziamento di tali iniziative imprenditoriali, oppure a una serie di fattori istituzionali e contestuali che limitano le opportunità di crescita delle startup nel nostro Paese.

Parole chiave: start up – ecosistema – business friendliness.

Il lavoro presenta una riflessione sull’ecosistema italiano delle startup innovative, a quasi dieci anni dall’inizio di un processo normativo su questo particolare sottoinsieme di imprese di nuova costituzione. Viene presentato un breve excursus sull’evoluzione dell’“ecosistema startup” italiano negli ultimi decenni, andando a osservare come i principali indicatori (in primis, gli investimenti in Venture Capital) mostrino sì un certo sviluppo, ma con valori assoluti ancora significativamente inferiori rispetto a Paesi europei paragonabili all’Italia. Segue pertanto una riflessione sulla possibilità che i limiti di questo sviluppo non siano solamente dovuti ad azioni di policy insufficienti, ma anche a fattori istituzionali e contestuali che limitano le opportunità di crescita delle startup italiane. Secondo questa prospettiva, i ridotti investimenti in Venture Capital non sarebbero da intendersi come cause della scarsa crescita del settore, e come “fallimento di mercato” tale da giustificare un intervento pubblico. Invece, essi sarebbero da intendersi come indicatori delle scarse opportunità di crescita percepite dagli investitori, andando così a segnalare la necessità di interventi pubblici di natura ben più ampia. Nello specifico, si propone un’analisi preliminare legata alla disponibilità di risorse adeguatamente formate, alla domanda per beni e servizi innovativi, alla domanda per le “exit” delle startup finanziate da fondi di Venture Capital, e al modo con cui il contesto regolatorio definisce barriere all’ingresso e all’uscita, rendendo i mercati scarsamente contendibili. 1. Introduzione Siamo a quasi 10 anni dall’emanazione del d.l. n. 179/2012, che introdusse per la prima volta in Italia una normativa specifica sulle startup innovative, e la presente memoria ha l’obiettivo di stimolare una riflessione sul ruolo di queste imprese nel contesto italiano. Nell’introdurre una policy apposita per le c.d. startup, gli atteggiamenti degli osservatori e degli “addetti ai lavori” hanno coperto uno spettro assai vasto. Alcune posizioni sono state orientate all’ottimismo, vedendo in questa azione il seme necessario per ridare slancio a un’economia nazionale fondata su un tessuto industriale ormai “vecchio”, e ponendosi l’obiettivo di giungere un “ecosistema startup” paragonabile a quelli che, negli anni, sono nati in altri Paesi europei. Altri si sono invece orientati al pessimismo, considerando poco utile dare una particolare attenzione a una categoria di imprese rispetto alle altre. Altri ancora hanno assunto una posizione che si potrebbe definire “disincantata” e che, pur riconoscendo la straordinaria importanza delle startup nel­l’alimentare innovazione, crescita occupazionale ed economica [1], hanno [continua..]